『八洲電機株式会社』が2016/7/20に株主優待制度の変更を発表！改悪のような拡充のような？？？株価は上がって、優待＋配当で利回り３％超えです！！

2016/7/20　15:00に「 株主優待制度の変更に関するお知らせ」があった
「八洲電機株式会社」（東証一部　3153）の情報です。


📝　どんな会社かというと・・・・

　当社グループは、当社及び連結子会社５社並びに非連結子会社２社で構成され、主に電気機器、電子情報機器、電子デバイス、産業用設備、空調関連機器等を取り扱っております。
《有価証券報告書より抜粋》

事業的には、プラント事業・産業システム事業・社会インフラ事業・電子デバイス・コンポーネント事業を行っているようです。


📝　株主優待制度変更の理由は・・・

当社は、株主の皆様の日頃のご支援に感謝するとともに、より多くの皆様に当社株式を長期間保有していただくことを目的として、株主優待制度を実施しております。
この度、一定の株式数を保有してくださる株主様への還元率を向上（200株以上/2,000円分のお食事券）させ、より一層の投資の魅力を高めることを目的とし、株主優待制度を変更することといたしました。
また、優待内容につきましては、当社の株主優待のテーマである「東北復興支援活動への貢献」をさらに強化するため、「全国共通お食事券／東日本復興支援ジェフグルメカード」を贈呈させていただきます。このお食事券は、金額の１％が東日本復興支援事業に寄付され、昨年度の株主優待で最も多くの株主様にお申込みいただきました。
《適時開示より抜粋》

📝　その内容は・・・

変更前
　毎年９月末の年１回

100株以上

1,000円相当の下記8品より1品選択 　　・東北地方に関連する商品６品 　　・全国共通お食事券「東日本復興支援ジェフグルメカード」 　　・「緑の募金」への寄付

変更後
　毎年９月末の年１回

100株以上	500円分の全国共通お食事券 　　「東日本復興支援ジェフグルメカード」
200株以上	2,000円分の全国共通お食事券 　　「東日本復興支援ジェフグルメカード」

う〜〜ん、100株だけだと改悪、200株で現状維持って感じですかね〜〜。
でもまあ、この株価だったら買い増しする人も多くなるかもです。


📝　開始時期

平成28年９月末日現在の株主名簿に記載された株主さんから開始です。
次回、株主優待制度の権利付き最終日は平成28年９月27日です。

2016/7/21終値の株価が580円だったので優待権利の100株で現在は最低58,000円必要になります。
（他に手数料などかかります。）

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📝　では、今回の株価の推移は、

発表前7/20終値	541円	15:00発表	売買高	11,000
発表後7/21終値	580円	前日比　+39円（+6.7％）	売買高	152,500
発表後6/16終値	1,174円	14日終値比　+6円（+0.5％）	売買高	94,700

株価上がりましたね。売買高も桁違いになりました。


平成29年３月期の年間予想配当金は・・・13円です。
7/21現在の配当利回りは、約2.24％になります。


📝　7/21現在配当+優待概算の年間予想利回りは、

100株	（58,000円）	3.10％	（1,800円相当）
200株	（116,000円）	3.97％	（4,600円相当）

になります。（税引き前の利回りです）
利回り3%超えになりました。



📝　３月連結決算経営指標等の推移です。

	平成24年 第68期	平成25年 第69期	平成26年 第70期	平成27年 第71期	平成28年 第72期
売上高	75,173	82,552	72,464	82,605	78,313
純利益 (純利益率)	889　 （1.2％）	754　 （0.9％）	758　 （1.0％）	1,504　 （1.8％）	1,810　 （2.3％）
一株益(円)	44.52	34.65	34.82	69.07	83.13
一株当たり純資産(円)	614.15	634.85	631.02	695.28	736.41
自己資本利益率	7.06％	5.55％	5.50％	10.42％	11.61％
営業CF	1,132	1,117	3,002	1,378	△1,104
有利子負債 （依存率）	815　 （1.7％）	650　 （1.3％）	519　 （1.0％）	750　 （1.3％）	2,570　 （4.8％）

＊純利益は親会社株主に帰属する当期純利益
売上高、純利益、営業CF、有利子負債は百万円単位

売上は上がったり下がったりでほぼ横ばい。
有利子負債は少ないです。

ずっと下にある会社の比較も参考にして下さい。


5年間の売上高年平均成長率は　1.03％、
5年間の一株益年平均成長率は　16.9％


直近1年間の、高値は718円(2015/8/17)・安値は、489円（2016/2/12）　です。

3年間を見てみると430円位から上って2015年8月に700円台のピークを迎え、ちょっと下がって今は500円後半になっています。


📝　過去同日の株価の推移です。（分割調整済）

2016/7/21終値	580円
2015/7/21終値	637円
2014/7/22終値	552円
2013/7/22終値	417円
2012/7/23終値	348円

長いスパンで見るとちょっとずつ上がっていますね。



📝　さて、ここでsatou独自の指標チェックです。

・売上げは毎年順調に上がっているか・・・　
　　　上がったり下がったりでほぼ横ばいです。

・営業活動によるキャッシュ・フローで赤字はないか・・・
　　　28年にマイナスになっています。

・一株益は安定して順調に上がっているか・・・
　　　安定していないものの上がっています。

・一株純資産は順調に上がっているか・・・
　　　ほぼ上がっています。

・自己資本比率は60％以上か・・・
　　　27年は29.9％で、平均でも27.7％と低めです。

・自己資本利益率は平均で10％超えているか・・・
　　　27年は11.6％　平均で8.0％と上がってきています。

・配当は連続しているか・・・
　　　続いています。

・有利子負債依存率は10％以内か・・・
　　　27年は4.8％、平均で2％台とほとんどありません。

・流動負債合計／流動資産合計が50％以内か・・・
　　　27年は67.0％　で流動資産がちょっとが多いです。

・ストック・オプションはやっていないか・・・
　　　やっていません。　

＊取締役平均報酬額は、2144万円
＊従業員の年間平均額は、610万円


予想PERは　9.83倍、予想益回りは　10.2％　です。
グレアムは15倍以下を買いとしているので、15倍の買いの株価は　881円になりますのでグレアム流だと今の株価は割安になりますね。

大株主の状況（上位５名）
公益財団法人八洲環境技術振興財団	6.56％
八洲電機従業員持株会	4.25％
落合憲(代表取締役会長)	2.97％
日立アプライアンス株式会社	2.24％
嶽山富美江	2.03％

＊個人その他は　73.26％です。

株式の保有状況
㈱日立製作所	210,000株	取引企業との業務に関連する株式
東京急行電鉄㈱	100,000株	取引企業との業務に関連する株式
ラサ商事㈱	100,000株	取引企業との業務に関連する株式
北越紀州製紙㈱	75,000株	取引企業との業務に関連する株式
JFEホールディングス㈱	31,707株	取引企業との業務に関連する株式

＊他25社掲載

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📝　四季報に載っている「比較会社」の主な指標です。

	八洲電機 (東証1部/連)	カナデン (東証1部/連)	菱電商事 (東証1部/連)
株主優待	有り・100株〜	有り・100株〜	無し
時価総額	126億円	284億円	299億円
株価（単元株数）	580（100株）	953（100株）	657（1000株）
売上高(百万円)	78,313	120,534	221,990
純利益(百万円)	1,810	2,844	1,846
純利益率	2.3％	2.4％	0.8％
予想一株益(円)	58.77	96.20	55.37
自己資本比率	29.9％	47.1％	50.6％
有利子負債(百万円)	2,570	---	2,083
有利子負債依存度	4.8％	---％	1.7％
流動負債／流動資産	67.0％	60.9％	67.0％
PBR	4.92倍	0.74倍	0.47倍
ROE	23.33％	7.52％	3.03％
ROA	7.62％	3.57％	1.51％
直近3年売上高成長率	3.96％	0.05％	-0.62％
直近3年一株益成長率	54.51％	22.19％	-27.84％
予想PER	9.83倍	9.76倍	11.83倍
予想益回り	10.2％	10.2％	8.45％
予想配当（利回り）	13.00円（2.24％）	29.00円（3.04％）	26.00円（3.97％）
取締役平均報酬	2144万円	1544万円	1666万円
従業員平均年収	610万円	754万円	807万円
ストックオプション	無し	無し	有り
筆頭株主	八洲環境技術 振興財団	三菱電機㈱	三菱電機㈱

（直近の決算より。株価などは2016/7/21現在。）

では、一株益の推移を見てみます。カッコ内は年間配当金

	平成24年	平成25年	平成26年	平成27年	平成28年	成長率(5年)
八洲電機	44.52	34.65	34.82	69.07	83.13	16.90%
カナデン	47.92	56.09	63.19	78.93	94.34	18.45%
菱電商事	51.06	65.74	81.84	66.70	42.61	-4.42%

あくまでも個人的に・・・
優待的には2,000円の全国で使えるお食事券なので良いですね！
利回りも200株持っていれば3％超えます。
業績がどんどん伸びるということは無さそうですが、500円台の株価だとそんなに上下はしないと思うのでいいかもしれません。
ストックオプションはやってなく、有利子負債依存率も少なくて良いのですが、今年の営業ＣＦが赤字なのと自己資本比率が低いのがちょっと気になっています。

でも、ご判断は・・・・・ご自身の責任でお願いしま〜〜す。